厉以宁:创业投资有助解决中国信贷结构问题

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厉以宁:创业投资有助解决中国信贷结构问题 2009年11月07日10:44 臧中堂

著名经济学家厉以宁教授出席会议并演讲

全国政协委员、光华管理学院名誉院长、创投研究中心理事长(来源:腾讯财经)

腾讯财经讯 11月7日消息,2009中华创业家论坛及解读会今日在北京大学光华管理学院新楼举行,本届论坛由北大大学创业投 资研究中心、北京工商大学中国创业投资研究中心等共同主办,腾讯财经作为独家门户网络支持全程直播本届论坛。

著名经济学家、光华管理学院名誉院长厉以宁在演讲中称,“创业投资可以解决中国融资瓶颈的问题”。

他认为,中国经济中的资金不能用总量来看,必须具体到一个行业,甚至具体到一个企业来研究其中的情况,看其资金所需要的量,这样的来解决问题,这样问题靠总量不能解决。

厉以宁称,创投支持的创业家由于需要具有很好的眼光,有胆量关于冒险,并且有组织能力,创投资金投给他们,可以解决他们的资金瓶颈问题,有助于其。

他认为大量创投的进入可以解决中小企业的融资难题,也有利于帮助信贷资金解决结构性问题。(臧中堂)

以下为厉以宁演讲实录:

厉以宁:今天我讲三个问题,第一个问题迎接三个高峰的来临。创业板的上市是中国经济生活中一件大事情,他意义在什么地方呢?它是准备着即将迎接三个高潮:第一个高潮,企业自主创新的高潮。自从有创业板以后,企业自主创新的积极性就大大增加,而且对效益好的已经有成绩的这些企业在资金方面得到了充实,这将起到示范作用,企业自主创新高潮的来临,是创业板给我们第一个启示。

第二个启示,民间投资和民间创业高峰的来临。企业自主创新在创业板得到了鼓励,而民间存在着很大资本潜力发散出来,民间也有创业的积极性,创业板上市以后就有更多人愿意创业了,有更多人愿意把资本投到科技型企业之中,所以这是第二个高峰的来临。

第三个高峰的来临,创业投资业高峰的来临。创业投资这个是在全世界被证明了要高科技发展没有创业投资是不行的,无论是创业投资公司、创业投资,也不管公司采取什么形式,只要是把资本来帮助那些企业,这样的话更能够使自主创新能够实现,使高科技能够得到发展。

我们经常说企业家具有三个条件,第一个条件有眼光,有眼光就是他能看准那个方面有一定的机会,能够盈利。第二个条件就是他有胆量,敢于冒风险,敢于作出投资的决策。第三个条件有组织能力,就是高效率的组织生产要素以产生好的成果。在企业家创业投资家是最具有企业家这三个条件,必须有眼光,而且他的眼光很敏锐,能够发现一个企业某一项新发明、某一项专利大有前途,要会培养企业,对创业投资有眼光这一点最突出。第二点有胆量,创业投资家有胆量,他必须有胆量,首先他敢于冒风险,而创业投资的利润是事后才知道的,事前都不知道的,利润有多高事后才知道,事后知道必须冒风险。第三个他也必须具有更卓有组织生产要素的能力,因为你投到一个企业不单单是投资,有的要献计献策,要帮助管理,改进经营等等,各种生产要素组合在创业投资中起到非常大的作用。所以三个高潮的来临,对我们来说是非常重要的。再重复一遍就是企业自主创新高潮会来临,民间投资和民间创业会来临,创业投资高潮会来临。

第二个问题在今天经济形式为什么需要创业投资?因为今天中国形式还具有这样一个特点,货币政策总量分析是没用的,至少是不完全的,不能准确的说明问题,流动性大了怎么样,流动性小了,这个在完全市场化的国家也许可以,中国结构性问题是非常突出的,现在银行信贷量过大,你仔细分析是一个结构问题,在已经放出信贷量当中有多少进入实体经济,有多少停留在虚拟经济,停留虚拟经济多不多,你光讲信贷量过大,进入实体经济没有很多,在虚拟经济就是结构性的。

第二个银行信贷量大了,我们要问中小企业究竟得到多少,中小企业中的那些民营企业,个人得到多少投资,这个是结构的问题。根据人民银行公布2009年给中小企业贷款额度已经完成了指标,我们在政协经济调查组到了广东发现不是那么一个情况,因为中小企业范围太宽了,99%以上都是中小企业,雇工3000人到雇工几个人都是中小企业。真正得到贷款什么人?得到贷款是中等偏上的企业,中等偏小企业、小企业没有得到贷款。

我们座谈会的时候就问中等偏小企业跟小企业,你们怎么来解决融资的问题?他们说第一靠互帮互助,企业之间的互帮互助这样来解决。第二个借高利贷,高利贷利息有多高?至少35%,甚至比那个还高,那么高工商局不管,他说你老婆孩子还在,他没有绑架人质,你手指还齐全,他至少还没有砍手指。他没有侵害你身上,这协议是双方拟定的协议,既然双方拟定协议公安局不能查的。这是我亲自调查的。所以说有多少企业得到贷款,中小企业没有得到满足。

第三个放出信贷量当中有多少进入产能过剩的行业,有多少即将进入产能过剩的行业,还有进入短板行业。产能已经过剩还给它贷款。

创业投资的好处在哪儿?正好解决中国融资瓶颈的问题,创业投资不是一个总量分析来解决,必须具体到一个行业,甚至具体到一个企业来研究其中的情况,资金所需要的量,这样的来解决问题,这样中国信贷问题靠总量不能解决。

第三个问题,创业板的前景。创业板根据世界其他国家一般是三个阶段,第一个叫冲动期,创业板人们就过多的幻想,过多的期待,这就是投资的冲动,价格就上去了。然后到了第二个阶段是动荡期,经过一段时间以后创业板有的成功,有的并不理想,波动就产生了,经济上的波动就使人们心理产生波动,市场就开始动荡,投资者处在观望状态。第三个阶段就是成熟期,在成熟期的投资者成熟了,监管部门有经验了,冷静了,大家都冷静了,这时候创业板准备上市或者已经上市的企业,都比较平稳发展期。从前景方面来说,我们可以说创业板的完成是市场一件大事,但绝不是到此为止,创业本身需要完善,更多需要完整市场体系,创业板应该加快,因为只有主板、中小企业板、创业板三个相互协调、相互补充,中国资本市场才有更远大的前景。

谢谢大家。

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